80后、90后正在逐渐成为社会的主流人群，肩负着建设国家、发展社会的重任，但是未来社会的不确定因素越来越多，对于“如何养老”这个问题应该尽早考虑，这也是现代社会人们应具备的科学理财观。未来，养老花费约占收入水平的50%，而基础养老保险最多只能维持收入水平的30%-40%。在创造和积累财富的同时，如何使财富保值增值，是老百姓密切关注的问题。本文对各类理财产品进行比较后，重点介绍进行基金的投资理财。

首先介绍基金的选择问题。

◆如何进行基金优选？

经过10年的发展，中国公募基金无论是类型和数量均获得了极大地发展。不同类型的基金会有不同的表现，即使同一类型和投资方向的基金，也可能会有很大的业绩差异。以偏股型基金为例：

首先看年化收益情况，2004年以前成立的偏股型开放式基金在2004年至2008年上半年期间的平均年化收益率最高的达到40%，最低的为19%，若投资期限达到十几年、几十年，累计差距可想而知。

再从偏股型基金的年度表现看，市场相对低迷的2004年、2005年表现最好的偏股型基金获得了15%以上的正收益；而表现最差的偏股型基金亏损幅度达到10%左右；在2006年和2007年的牛市环境中，表现最好的基金和表现最差基金的收益率差距均在150%以上；在2008年市场环境大幅调整的情况下，表现最好的偏股型基金亏损幅度低于10%，表现最差的基金亏损幅度超过了50%。

因此，基金的优选尤为重要！一般来来说，建议从以下三个方面综合评价一个基金品种：

一是看基金管理人（基金公司）的综合实力和稳定性。综合实力包括股东背景、资产管理经验（可以从资产管理规模、旗下基金类型、数量和历史业绩表现等方面考核）、人力资源优势等方面。稳定性则包括股权结构的稳定性、高管人员、投资管理人员以及其他与基金运作相关人员的稳定性。

二是看基金经理的投资管理经验和能力。作为基金投资的直接管理人，基金经理的从业年限及工作背景、资产管理经验及管理业绩评估、投资风格等因素，均会对基金的运作和表现产生直接影响。

三是考核单只基金的一些具体情况，如业绩稳定性和持续性、资产配置、行业配置、重仓股配置、投资风格、操作特征、在经历各类事件（公司变化、基金经理变化、不同市场行情）后的表现等。

建议投资者在考核以上内容后，选择公司实力强大、基金经理投资管理丰富、业绩长期表现较好、波动性小的基金作为投资对象。此外，为减少选择基金的盲目性，寻则专业的理财咨询机构进行咨询，也是比较好的选择。

◆基金组合配置建议

在资金量比较小和投资时间比较短（比如几万元钱，投资一年）的情况下，选择一两只基金进行投资即可。在具有一定资金量且具有中长期投资理财计划的情况下，构建组合来分散投资风险和平滑组合收益，就非常有必要了。

一般来说，长期的理财规划随着人生命周期的延续，投资组合从“进取”转变为“稳健”，再转变为“保守”，偏股型基金资产比例逐步下降，而债券型基金，货币性基金比例逐步上升。我们一60岁退休为界限，把30-50岁的人分为三个阶段，30岁、40岁、50岁分别代表生命周期的三个阶段，离退休的时间分别为30年、20年、10年；然后，我们把每个年龄层次的投资者细分为积极型和稳健型两类风险偏好，下表显示了具体的基金投资组合方案。

★     30-40岁投资组合

积极型投资组合：股票型基金60%+混合型基金40%

稳健型投资组合：股票型基金40%+混合型基金60%

★     40-50岁投资组合

积极型投资组合：股票型基金50%+混合型基金30%+债券型基金20%

稳健型投资组合：股票型基金30%+混合型基金30%+债券型基金40%

★     50-60岁投资组合

积极型投资组合：股票型基金30%+混合型基金40%+债券型基金30%

稳健型投资组合：股票型基金25%+混合型基金25%+债券型基金50%

◆定期定投、积少成多

此外，除了家庭的大类资产配置以基金组合的方式进行投资，对于家庭中每月结余的资金，投资者可以指定基金的定额定投方案。定额定投一方面有利于平均成本、分散风险，可以有效规避对入市时机判断错误的风险；另一方面，长期投资、强迫储蓄，复利效应巨大。通过银行每月定额扣除投资者生活必要支出外的闲置金钱来投资，不但不会带来额外的经济负担，通过长期的复利作用，更能积少成多，让今天的小额积累满足未来的大额需求。下表显示了不同期限、不同定投金额的资金累计情况。

不同定投金额和退休年龄，定投后的累计金额

注：年均投资收益率采用中国封闭式基金过去十年中的平均年化收益率，所标金额仅供分析时参考。

——任国伟根据《财富》（中文版）133期整理

2008-12-29